璞泰来:锂电池上游产业链多重布局

原题名:未像刀割似的的极小的:锂电池上游地产链并联规划

该公司是锂电池素材资料和配件的占次要地位者。。未像刀割似的的极小的使成为于2012 年,次要事情是锂离子电池负电极素材资料。、自动的吊箱架、涂层膜片、铝塑包装膜、毫微米白土及静止调素材资料和技术的细想与剥削、出席者和出卖。沾光于新精力汽车,公司业绩快速增长。2016 年,公司营业支出 亿元,同比增长82%;总公司同伴净赚 亿元,同比增长256%。眼前,该公司保留ATL、宁德时报、三星SDI、LG 物质的化学组成、珠海光宇、CaC锂离子、天津力神、比亚迪等中外知名商业使成为了封闭着的B。

奇纳第一家吊箱架供应者。公司的分店深圳休闲健身中心率先开展,将拉力细致的增长到100g 里边,国际开场戏镀膜细致的COV<;率先在国际推出双面自动的吊箱架及炮位高速宽幅双面吊箱架,细致的和效率两项配件调技术指标均处于同行占次要地位地位。2016 年,公司吊箱架了解出卖支出 亿元,同比增长,厚利率为35%。据上海有色网(SMM)统计,2016 年新嘉拓在我国锂电配件交易情况占有率经过努力到达某事物7%,排名第一。

奇纳占次要地位的负电极供应者,腰槽好转的。江西紫陈眼前有2个 大接连、15 一种分解枪弹、自然枪弹化与分解复合枪弹制品,高端负素材资料出示已经过努力到达某事物国际占次要地位程度。。2014-2016 年,负素材资料事情区别对待了解支出、、 亿元,缩放比例为40%、57%、63%,厚利率是、、,厚利同行占次要地位。2016 年,江西紫陈阳极素材资料的出席者经过努力到达某事物18228。 吨,抵御奇纳阳极素材资料商业第三位。。

锂电池上游地产链并联规划,增剂功能功能明显。。公司不但对锂电池负电极素材资料停止了规划。、涂层膜片、铝塑包装薄膜等调素材资料,同时出席者锂电池镀膜机,了解锂电池上游地产吃水协调。惠及地产协调效应,深埋ATL的公司、CATL 静止下流龙头商业的地产链。2016 年,ATL公司 总出卖支出为 亿元,占比,;公司销售CATL。 亿元,占比,总比率超越50%。与电池商业使成为年深月久合作关系,以某人为受款人公司获取高的的交易情况占有率,使还原竞赛风险,最大限度地利用下流地产发挥赏金。

送还预测与使丧失评价:该公司是锂电池素材资料和配件的占次要地位者。,同时,公司及下流客户CATL、ATL 与电池龙头商业保养良好的合作关系,我们的对公司负资产的容量免除持有成功希望的人姿态。。我们的预料公司17-19 每年净赚给妈妈 亿元、 亿元 亿元,类似的EPS区别对待为、 和 元/股,眼前,股价相当于PE。 区别对待为21 倍、15 双11 倍。比得上的公司的平均值为32。 倍,我们的给公司18 第32年 双重评价,眼前的产权股票涨价了113%。,目的交易情况本钱化218 亿元。第一流的笼罩,装备价格看涨而买入评级。

风险暗示: 炮位销售额较低的怀孕,锂离子配件事情开展不达标。

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